Per fi ens encaminem a finalitzar aquest fatídic any 2022, un any super complet per a la nostra formació en inversió, carregat d'emocions fortes des del principi fins al final. El mercat baixista d'aquest any ha estat marcat principalment per la guerra d'Ucraïna, que va provocar la crisi energètica que ens té tothom en suspens, la que ens ha portat a uns nivells d'inflació insostenibles. Encara que la inflació sembla haver fet fre, no sabem encara si per començar a baixar o per agafar més forces i seguir a l'alça. A les mans dels bancs centrals hi ha el futur de les economies. Així que dedicarem la formació en inversió d'avui per parlar sobre els bancs centrals, com funcionen i quins són els principals.
¿ Què són els bancs centrals?
Comencem aquesta formació en inversió definint primer què és un banc central. Els bancs centrals són entitats financeres que són responsables de la gestió de la divisa local corresponent. Alhora, també s'encarreguen del disseny i l'aplicació de les polítiques monetàries d'un estat o una regió econòmica. En simples paraules, són institucions autònomes centralitzades que tenen certs privilegis, bàsicament són el banc dels estats i dels bancs comercials. Aquestes entitats no actuen de la mateixa manera a tots els països o regions, atès que la relació entre els bancs centrals i les entitats governamentals poden diferir segons el país o regió establerts. Aquests mantenen la seva sobirania i la neutralitat en matèria política. Alhora, no es veuen afectats pels moviments o decisions dels inversors, tal com passa a les entitats bancàries privades, per la qual cosa no es veuen influenciats per les forces dels mercats.
Quines funcions tenen un banc central?
Ara que ja sabem una mica què són aquestes entitats financeres, seguim la formació en inversió veient com exerceixen les seves diferents funcions. Principalment el seu objectiu és mantenir una inflació propera al 2% anual mitjançant certes funcions:
Control i emissió de divises.️
Els bancs centrals gaudeixen del privilegi de comptar amb el monopoli de control, gestió i emissió de la divisa local. S'encarreguen de la distribució de la divisa als mercats, des d'un país fins a una regió completa com és el cas que tenim a la zona euro. En coalició amb aquesta funció, cal destacar que el Banc Central Europeu (BCE) gestiona aquestes operacions amb els bancs centrals de cada país pertanyent a la zona de l'euro.
Polítiques de tipus dinterès.➗
El catalitzador d'esdeveniments per excel·lència d'aquest any 2022, que hem tractat nombroses vegades en altres articles de formació en inversió. Aquestes polítiques s'encarreguen de controlar l'oferta de capital al mercat mitjançant la aplicació de tipus d'interès. Aquests incideixen directament en quin serà el cost dels diners i els preus del capital prestat pels bancs centrals a la banca privada (bancs comercials) i el tipus d'interès que rebran per dipòsits bancaris. Amb l'aplicació d'aquests tipus d'interès, la banca privada estableix les polítiques de tipus d'interès cap al públic, com ara préstecs hipotecaris i comptes d'estalvi.
Operacions de mercat obert.
Una altra de les funcions (mal aplicades) que hem presenciat durant aquests anys són la compra i la venda d'actius financers en mercats secundaris. Mitjançant aquest tipus d'operacions els bancs centrals injecten liquiditat (política monetària expansiva) o redueixen l'oferta de capital als mercats (política monetària restrictiva). Tal com vam veure durant la pandèmia, els bancs centrals van decidir comprar bons de l'estat, expandint l'oferta monetària als països o zones per impulsar les economies davant els devastadors efectes econòmics del Covid.
Tipus d'interès aplicats sobre les reserves.️
El capital proporcionat pels bancs centrals a la banca privada té certes condicions, entre les quals hi ha l'obligació de mantenir un percentatge del capital que reben dels clients com a garantia. Aquests tipus aplicats sobre les reserves el determinen els bancs centrals. D'aquesta manera es permet tenir un control sobre la quantitat de capital que hi ha en circulació, possibilitant les retirades de capital del mercat per provocar increments en el seu valor fent-ho més escàs.
Gestió de les reserves oficials.
A diferència del sector de les criptomonedes, que ha patit un gran impacte per la falta de transparència a les reserves de l'exchange FTX, els bancs centrals intervenen al mercat de divises administrar les reserves d'un país o regió amb divises estrangeres. Aquestes reserves estan constituïdes amb actius com ara els bons d'estat, les divises estrangeres, els títols i els metalls preciosos. Aquestes reserves oficials serveixen com a cobertura per al pagament dels deutes dels països/regions i el finançament dels mateixos. Alhora, permeten tenir influència sobre els tipus de canvi amb el comerç de divises estrangeres per tal de mantenir el valor de la divisa local.
Quins són els més importants?⚜️
Ara que hem repassat què són els bancs centrals i quines són les seves funcions i característiques principals, seguim la formació en inversió destacant les entitats bancàries centrals més importants a nivell global:
Reserva Federal dels EE.UU. (FED).
La Reserva Federal dels Estats Units, coneguda popularment per les sigles de Fed, és l'entitat que actua com a banc central dels Estats Units. Va ser constituït el 10 d'agost del 1914. Per excel·lència és l'entitat que més impacta en totes les economies globals, atès que avui dia el dòlar nord-americà (U$D) continua sent la divisa més utilitzada per als tractes comercials. Dins aquesta entitat hi ha consells de governadors de diferents regions dels EUA, els quals són nomenats pel president del govern al comandament i validats pel Senat. El seu actual president és Jerome Powell. Actualment els tipus d'interès aplicats per la Fed se situen al 4%.
Banc Central Europeu (BCE).
El Banc Central Europeu (BCE) és el sinònim de la Fed al vell continent. Aquesta entitat s?encarrega de gestionar les polítiques monetàries sobre la zona euro (€). Va ser fundat l'1 d'agost del 1998. Aquesta entitat està conformada per sis membres del consell executiu del BCE, conjuntament amb els governadors dels bancs centrals dels països que conformen la zona euro. Habitualment es reuneixen cada dues setmanes, donant compareixences públiques cada mes per anunciar canvis a les polítiques o fer una anàlisi del context de l'economia. La seva actual presidenta és Christine Lagarde. Actualment els tipus d'interès aplicats pel BCE se situen al 2%.
Banc d'Anglaterra (BoE).
El Banc d'Anglaterra (BoE) és una entitat pública, és a dir, ha de retre comptes davant dels ciutadans al parlament britànic. És considerat el banc central més longeu de tots, sent fundat el 27 de juliol de 1694. Aquesta entitat és l'encarregada de gestionar les polítiques monetàries sobre la lliura esterlina (£). El consell d'administració està format per un governador, tres subgovernadors, quatre experts i un economista en cap. Al llarg d'un any natural es reuneixen aproximadament unes vuit vegades. El seu actual governador és Andrew Bailey. Actualment, els tipus d'interès aplicats pel BoE se situen al 3%.
Tipus dinterès anuals i històrics aplicats pel BoE. Font: Global-rates.com.
Banc del Japó (BoJ).
El Banc del Japó és l'entitat encarregada de gestionar les polítiques monetàries sobre l'economia japonesa i, per tant, sobre el ien japonès (¥). Va ser fundat el 27 de juny de 1882. Com que el país nipó és un estat situat en una illa que depèn en gran part de les exportacions, el principal objectiu d'aquest organisme és la preservació del valor de la divisa japonesa, perquè no sigui ni molt feble ni molt fort. Aquesta entitat està formada per un governador, dos subgovernadors i sis membres més. Durant un any natural es reuneixen amb la mateixa freqüència que els governadors britànics, és a dir, vuit vegades.
Tipus d'interès anuals i històrics aplicats pel BoJ. Font: Global-rates.com.
De vegades han intervingut amb operacions de mercat obert per intentar debilitar o enfortir la seva divisa mitjançant la venda del ien davant el dòlar nord-americà, l'euro o la lliura esterlina. Alhora, apliquen una política de tipus d'interès diferent de l'habitual, rondant els valors del 0% i el -0,1%. Dins del mercat de divises és considerada popularment com una divisa de reserva de valor en temps d'incertesa, ja que sol estar aïllada dels conflictes geopolítics que poden influir en altres economies. El seu actual governador és Haruhiko Kuroda. Actualment, els tipus d'interès aplicats pel BoJ se situen en un negatiu -0,10%, una decisió una mica qüestionable amb la situació que estem vivint.
Banc Nacional Suís (SNB).️
El Banc Nacional Suís (SNB) és una entitat independent de l?estat que s?encarrega de gestionar les polítiques monetàries sobre el franc suís (CHF). Va ser fundat el 20 de juny de 1907 i, a diferència dels seus camarades, té dues localitzacions; una a la ciutat de Zuric i una altra a Berna. Els suïssos també comparteixen una situació semblant a la dels nipons, atès que depenen en gran part de les exportacions, per la qual cosa no els interessa tenir una divisa amb molta fortalesa.
Tipus d'interès anuals i històrics aplicats per l'SNB. Font: Global-rates.com.
Amb aquestes condicions, el país helvètic ha mantingut històricament polítiques sobre els seus tipus d'interès força conservadores, estant en valors negatius fins fa molt poc temps. Aquesta entitat està formada per un consell de tres membres que decideixen sobre les polítiques sobre els tipus dinterès, els quals, a diferència dels seus camarades, determinen rangs daplicació de tipus en comptes dobjectius. El consell al càrrec es reuneix trimestralment per supervisar la correcta aplicació de les polítiques esmentades. El seu president actual és Thomas Jordan. Actualment, després de portar gairebé deu anys congelats, es van apujar els tipus d'interès al 0,50%, cosa que no va asseure gens bé el franc suís temporalment.
Conclusions d'aquesta formació en inversió.
Tal com hem anat veient durant aquesta formació en inversió, els bancs centrals són un pilar fonamental per a les economies globals. En depèn l'aplicació correcta de les polítiques monetàries com els tipus d'interès, la gestió de reserves d'actius i les operacions de mercat obert. Alhora, hem après sobre l'impacte que tenen les reunions que organitzen sobre les polítiques monetàries. Com hem presenciat al llarg d'aquests dos darrers anys, la mala aplicació de les operacions de mercat obert i les polítiques de tipus d'interès de les diferents entitats que hem esmentat han potenciat que la inflació s'hagi desbocat fins als nivells que estem patint actualment.
