Les investigacions mostren que els criptohiverns tenen un gran impacte en la mentalitat dels inversors. Si ens fixem en l'historial de preus de les criptomonedes, de vegades és fàcil detectar un criptohiverna perquè la caiguda pot venir acompanyada d'un descens percentual de dos dígits en els valors de les criptomonedes. Vegem què és el criptohivern, perquè preocupa tant els inversors i en què es diferencia d'un mercat baixista.
Què és el criptohivern
El criptohivern és una expressió comuna que es refereix a un mercat de criptodivises de baix rendiment. El terme és comparable a un mercat baixista al mercat de valors. Un criptohivern significa significament negatiu i valors mitjans dels actius més baixos entre una gran franja de monedes digitals. Hi ha hagut diversos hiverns criptogràfics en el passat. Per exemple, des de finals del 2017 fins al desembre del 2020, els preus de les criptomonedes van caure i es van mantenir lluny dels preus màxims anteriors. Tot i això, el desembre del 2020, els preus van explotar fins a assolir màxims històrics en un important mercat alcista de criptomonedes. No hi ha directrius específiques àmpliament acceptades sobre quant han de caure els preus de les criptomonedes perquè es consideri un criptohivern. Però els líders del mercat i les persones influents tendeixen a estar públicament d'acord quan un ha començat, com va ser el cas a principis del 2022. A causa de la volatilitat dels mercats de criptomonedes, és impossible predir amb exactitud els futurs canvis de preus. Tot i això, és prudent que els criptoinversors siguin conscients que els criptohiverns ocorren.
Períodes de criptohiverns des del ral·li alcista del 2017. Font: World Economic Forum.
Per què preocupa tant un criptohivern
Tot i que el mercat borsari ha mostrat un patró de fluxos i refluxos, la criptomoneda té una història molt més curta, de poc més d'una dècada. És possible que qualsevol criptohivern es prolongui eternament. En el pitjor dels casos per als inversors, un hivern de criptodivises a llarg termini podria conduir a valors dels actius cada cop més baixos a mesura que s'acosten a zero. Les criptodivises i els intercanvis de criptodivises operen sota regulacions financeres mínimes. Tot i que diverses empreses de criptomonedes han caigut al punt de mira dels reguladors, la majoria operen amb escrutini escàs. Això prepara el terreny per a fraus i estafes de què els consumidors han de ser conscients, inclòs el risc de pèrdues en mantenir criptomonedes a llarg termini.
En què es diferencia el criptohivern d'un mercat baixista
El terme mercat baixista sol referir-se a un període en què les accions perden valor, sovint degut a una combinació de factors econòmics. Tot i que un mercat baixista i el criptohivern poden coincidir, no estan necessàriament correlacionats. Els preus de les accions són determinats per les forces del mercat, i els inversors es basen en estratègies d'anàlisi fonamental i tècnica per determinar els preus objectiu. En el cas de les criptomonedes, els models de valoració estan en bolquers. Això pot donar lloc a una gran desconnexió entre les accions i les criptomonedes. No obstant això, com demostra el criptohivern que va començar el 2021, també hi ha la possibilitat que un mercat de valors a la baixa es produeixi simultàniament amb un mercat de criptomonedes a la baixa.
Correlació entre les accions tecnològiques i Bitcoin del 2019 al 2023. Font: Bloomberg.