El calendari per aprofitar els fons europeus de recuperació entra al seu tram decisiu. Espanya i diferents territoris de la Unió Europea encaren els darrers mesos d'execució dels programes vinculats al Pla de Recuperació, Transformació i Resiliència i als fons estructurals, amb milers de milions encara per sol·licitar, adjudicar o justificar.
Alhora, mentre les administracions públiques afinen les seves estratègies per no deixar diners sense executar, el sector financer europeu marca un màxim històric de patrimoni gestionat en fons d'inversió, impulsat pels mercats borsaris i pel pes creixent dels petits estalviadors.
El compte enrere del Pla de Recuperació a Espanya
L'anomenat 'manà europeu' s'acosta a la fase final. Al Govern espanyol li queden uns vuit mesos per cursar i gastar uns 33.000 milions d'euros, el muntant que queda per sol·licitar a la Comissió Europea dins del Pla de Recuperació. El programa conclou formalment el 31 dagost daquest any, data en què han destar tancades tant les reformes compromeses com les inversions associades.
Per facilitar aquesta recta final, l'Executiu va aprovar a finals de l'any passat una àmplia revisió del Pla, la trucada Adenda de Simplificació. Es tracta d'una flexibilització dels requisits dissenyada juntament amb Brussel·les perquè no es perdin recursos en objectius difícils de complir o poc eficients, i per evitar que el gran projecte comunitari de recuperació després de la pandèmia quedi a mitges.
Els fons Next Generation EU han tingut un paper notable en el comportament recent de l'economia espanyola. Segons les estimacions del mateix Govern, la injecció vinculada al Pla de Recuperació hauria sumat 2,6 punts addicionals al PIB fins al 2024. L'efecte total, estès fins al 2031 a mesura que madurin les reformes, es podria elevar fins a 3,4 punts de creixement sobre l'escenari sense programa.
El repte ara és executar fins a l'últim euro en un termini molt ajustat. En el disseny inicial, la Comissió Europea va assignar a Espanya anuals., dividits gairebé al 50% entre transferències a fons perdut (uns 80.000 milions) i préstecs (83.000 milions). Després dels ajustaments introduïts amb l'Addenda, la xifra final se situarà al voltant de 102.700 milions, al voltant del 6% del PIB.
La modificació del Pla també ha servit per rebaixar el cost polític d'una majoria parlamentària fràgil. El Govern va promoure canvis en més de 160 fites, deixant fora del paraigua dels fons lleis complicades d'aprovar o rebaixant el rang de determinades normes per evitar bloquejos al Congrés. Algunes reformes, però, continuen sent condició imprescindible per a Brussel·les, com ara l'equiparació fiscal entre dièsel i gasolina o la regulació dels lobbies.
Préstecs, renúncies i crítiques polítiques a la gestió
Amb aquests ajustaments, l'Executiu espera que la majoria dels 27.000 milions d'euros encara pendents de transferències arribi a les arques públiques. Al capítol de crèdits, el Govern ha decidit renunciar al voltant de 60.000 milions i limitar la quantia a sol·licitar uns 6.500 milions, argumentant la necessitat d'evitar un increment excessiu del deute públic.
A La Moncloa sostenen que, gràcies a la millora de la qualificació creditícia del país, en aquests moments surt més a compte finançar-se als mercats a través del Tresor espanyol que mitjançant els préstecs canalitzats per la Comissió Europea. El ministre d'Economia ha defensat que la prima de finançament, que a l'inici dels fons rondava els 70 punts bàsics a favor de Brussel·les, s'ha tancat pràcticament, en bona part pel bon comportament de l'economia nacional.
Aquesta decisió ha despertat crítiques tant a l'oposició com entre alguns socis parlamentaris. Des del principal partit de l'oposició es parla de “oportunitat històrica desaprofitada”, acusant el Govern d'utilitzar els fons europeus per sostenir la legislatura amb pressupostos prorrogats. Des del soci minoritari de l'Executiu s'ha arribat a qualificar la renúncia als crèdits tous com un “error majúscul”, en entendre que es podrien haver bolcat en l'ampliació del parc d'habitatge públic.
El disseny original del Pla va prioritzar els 80.000 milions de transferències, deixant per més endavant l'articulació dels 83.000 milions en préstecs, que no es van començar a canalitzar fins a la primera Adenda, el juliol del 2023. El Govern defensa que aquesta seqüència va evitar inflar el deute en els primers anys del programa i va contribuir a millorar la percepció dels mercats, cosa que alhora ha permès abarcar-lo.
Fites pendents, ritme d'execució i advertiments
Sobre la taula hi ha un calendari molt concret. La propera fita clau és la reunió del Ecofin del 20 de gener, en què els ministres d'Economia i Finances de la UE hauran de donar el vistiplau definitiu a l'Addenda, ja recolzada per la Comissió. A partir d?aquí, el Govern preveu sol·licitar el sisè desemborsament, per uns 7.000 milions entre subvencions i préstecs, entre finals d?aquest mes i el següent.
El darrer tram de fons es demanarà a l'estiu, a prop del límit del 31 d'agost. La Comissió disposa fins al 31 de desembre per completar el desemborsament dels 26.000 milions restants. Fins aquell moment, Espanya ha de complir i justificar 230 fites pendents i, alhora, continuar executant els recursos ja rebuts.
Segons les dades oficials de la plataforma ELISA, el 30 de novembre s'havien resolt convocatòries per uns anuals., la qual cosa equival al voltant de tres de cada quatre euros de les transferències adjudicades al país. Aquests fons haurien aconseguit 1,4 milions de beneficiaris, entre empreses i particulars. En els darrers mesos del 2025, el ritme d'execució s'hauria accelerat, passant a uns 2.200 milions d'euros invertits al mes.
Tot i això, alguns organismes alerten que aquest esforç podria no ser suficient. El servei d'estudis de BBVA, en un informe recent, parla d'un “ritme insuficient” de despesa. Calcula que l'execució s'hauria desaccelerat fins a uns 1.200 milions al mes, i que caldria incrementar aquest volum més d'un 80% per assolir el 100% del compromís abans que expiri el termini del programa.
L'entitat bancària adverteix que, mantenint el ritme actual, podria perdre's al voltant de l'11% dels 80.000 milions previstos en ajuts. Alhora, reconeix que les noves condicions pactades amb Brussel·les, més flexibles, poden contribuir a accelerar el desemborsament, sempre que es tradueixin en una gestió més àgil per part de les administracions.
Diputacions i municipis: fons europeus sobre el terreny
Mentre el debat nacional se centra en xifres agregades i grans fites, les corporacions locals i provincials intenten portar els recursos europeus al terreny amb projectes concrets. Un exemple ho ofereix la Diputació d'una província andalusa, la Delegació d'Hisenda i Fons Europeus de la qual ha presentat uns pressupostos per al 2026 de 21,16 milions d'euros, orientats a la col·laboració amb els ajuntaments ia aprofitar al màxim les oportunitats de finançament comunitari.
L'àrea d'Hisenda Local maneja una partida de gairebé 14,7 Milions per a la gestió tributària municipal, amb un esforç especial al començament d'any per avançar fins al 80% de la recaptació als consistoris. Per aconseguir-ho, la institució provincial ha recorregut a un préstec bancari, per tal de garantir liquiditat als municipis per a les seves inversions i despeses ordinàries.
En aquest mateix marc, la diputació ha renovat el contracte amb Correus, una decisió que, segons la delegada de Fons Europeus, permetrà abaratir les comunicacions oficials amb els ajuntaments i amb la ciutadania, obligatòries a l'àmbit tributari.
L'aposta més notable es concentra a l'àrea de Programes Europeus, dotada amb anuals., fet que suposa un increment del 314% respecte a l'any anterior. Aquest augment es tradueix en 5 milions addicionals per aprofitar convocatòries de la UE en àmbits com ara la cohesió territorial, l'ocupació, la innovació social o la sostenibilitat ambiental.
Dins aquest departament s'ha reservat una partida de 120.000 euros per a tasques de assessorament i assistència tècnica en la preparació i la presentació de projectes europeus, tant per a la pròpia diputació com per als ajuntaments. L'experiència prèvia avala aquest enfocament, ja que aquest servei ha facilitat l'accés de nombrosos municipis a línies de finançament que, altrament, resultarien difícils de gestionar.
Projectes cofinançats: dels camins jacobeus a la inclusió social
Al capítol de projectes concrets, la diputació ha estructurat una cartera amb iniciatives que s'estenen fins al 2026 i altres que arrencaran aquest mateix any. Al quadre de finançament, la Unió Europea aporta una mica més de 5,23 milions d'euros, mentre que la institució provincial contribueix amb uns 689.000 euros, un esquema de cooperació que permet multiplicar la capacitat d'actuació al territori.
Entre els projectes emblemàtics figura 'Camí Vertical', inclòs al programa Interreg Poctep 2021-2027. El seu objectiu és la valorització i promoció sostenible dels Camins Jacobeus de l'Oest Peninsular, i compta amb la participació duna dotzena de socis. Les actuacions abasten des de la senyalització i generació de continguts turístics fins a campanyes de sensibilització, dinamització comarcal, màrqueting i digitalització de l'oferta.
A la recta final es troba també el projecte 'Córdoba Verde', finançat pel Fons Social Europeu a través del programa Empleaverde+ de la Fundació Biodiversitat. Dotat amb 630.000 euros, se centra en la formació especialitzada en sostenibilitat alimentària, biodiversitat i agroecologia, cercant millorar l'ocupabilitat en sectors lligats a la transició ecològica.
Amb vista al 2026, està prevista la posada en marxa d''Interfame', un projecte de caràcter social amb un pressupost de 2,5 milions d'euros, destinat a la intervenció terapèutica integral amb menors que presenten problemes de conducta en famílies vulnerables. La iniciativa, que es desenvoluparà a través de l'Institut Provincial de Benestar Social, contempla l'atenció de més d'un centenar de nens, nenes i adolescents amb finançament procedent del Fons Social per a avaluació primerenca i tractament.
Completen la planificació els Plans d'Actuació Integrats de dues àrees rurals, Pozoblanco-Los Pedroches i Sierra Morena, amb dos pressupostos de 2,35 milions d'euros. Aquestes actuacions, dissenyades de manera col·laborativa amb els ajuntaments, persegueixen un objectiu comú de desenvolupament territorial, articulat amb la participació d'alcaldes, equips tècnics i el departament de Fons Europeus.
Reconeixement i esdeveniments: Loja aspira a acollir la cita anual de Fons Europeus
En paral·lel a l'execució de projectes, alguns municipis busquen reforçar-ne el paper com a referents en la gestió de fons europeus. És el cas de Loja, que ha presentat la candidatura per acollir l'acte anual de Fons Europeus el 2026, un esdeveniment organitzat per la Secretaria General de Fons Europeus del Ministeri d'Hisenda.
La proposta lojeña es recolza en diversos arguments. D'una banda, la seva condició de capçalera de comarca al Ponent Granadí i la seva posició com a node natural entre la Vega de Granada i el corredor cap a Màlaga, el que històricament ha marcat el seu desenvolupament com a ciutat de pas i intercanvi. De l'altra, el seu patrimoni, tant en forma de Conjunt Històric com d'espais naturals d'alt valor ambiental, com ara la Serra de Loja o els paratges del Naixement de Riofrío.
El municipi també posa en valor la capacitat d'acollida: al voltant de 400 places hoteleres complementades amb allotjaments rurals i recursos disponibles a localitats properes. L'Ajuntament es compromet a articular-ne una solució logística integral, coordinant reserves, transport i distribució d'allotjaments per garantir la comoditat dels participants.
Pel que fa al contingut de l'esdeveniment, Loja proposa un itinerari europeu que combini visites tècniques a projectes locals finançats amb fons comunitaris amb explicacions de personal tècnic i la presència daltres administracions i entitats col·laboradores. A més, ofereix coorganitzar la cita aportant recursos humans, suport tècnic i coordinació institucional.
Per reforçar el lema 'Europa se sent', l'Ajuntament planteja activitats obertes a la ciutadania durant les jornades: portes obertes a projectes finançats, exposicions divulgatives sobre la UE i els fons, i programació cultural i musical vinculada a la trobada. Tot això cerca apropar l'impacte de les polítiques de cohesió a la població local.
Fons europeus FEDER per a reindustrialització i cooperació municipal
Un altre exemple d'aplicació territorial dels fons ho ofereixen els municipis de Mur i Cocentaina, que posaran en marxa una inversió pública estimada en 7,13 milions d'euros finançada en gran part amb fons FEDER. D'aquesta xifra, 4,28 milions procediran d'ajuda europea, fet que suposa al voltant del 60% del total, mentre que els ajuntaments aportaran uns 2,85 milions com a cofinançament municipal.
El pla es desenvoluparà a través d'una Àrea Urbana Funcional (AUF), una figura de cooperació que permet a municipis veïns dissenyar i executar actuacions compartides, amb l'objectiu de potenciar-ne la capacitat per captar recursos i garantir un impacte mesurable sobre el territori.
Sota el lema "Fàbrica d'Innovació", el projecte cerca connectar passat, present i futur mitjançant la recuperació d'espais lligats al llegat industrial de la comarca. Entre ells destaquen instal·lacions com Textiflok a la Vila Comtal i Les Caixetes a Muro, que es transformaran en infraestructures al servei de la nova economia, vinculades a la innovació i lactivitat productiva dalt valor afegit.
El període d'execució previst va del 2026 al 2030. Els alcaldes dels dos municipis han subratllat el caràcter estratègic de la reindustrialització per a la comarca i l'oportunitat que suposen aquests fons per a retenir talent i reactivar el teixit industrial, donant un nou ús a espais que actualment es troben en desús o deteriorats.
A curt termini, els dos ajuntaments treballaran a prioritzar i ajustar les actuacions al pressupost concedit, amb la possibilitat de complementar-lo amb altres línies de finançament. El primer pas serà la posada en marxa d'una Oficina Tècnica de Fons Europeus, encarregada de coordinar el pla, ordenar el calendari i fer seguiment de lexecució fins al 2030.
Gestió de l'aigua i el canvi climàtic: projectes finançats per la UE
L'adaptació al canvi climàtic ha esdevingut un dels eixos centrals de les polítiques de cohesió i dels programes cofinançats per la UE. A Espanya, nombrosos projectes vinculats al cicle de l'aigua s'estan impulsant amb suport comunitari, especialment a regions vulnerables a sequeres, canvis als patrons de pluja o pressió industrial.
A Astúries, per exemple, les autoritats han posat en marxa una iniciativa de aigua regenerada a la depuradora de Villapérez, recolzant-se en fons de cohesió com els FEDER. El projecte consisteix a tractar aigües residuals per tornar-los la qualitat necessària i reutilitzar-les en processos industrials, amb una capacitat de regeneració d'uns 6 hectòmetres cúbics, equivalent a un petit embassament.
La particular orografia asturiana, amb rius curts i poca capacitat d'emmagatzematge, limita la seva resiliència davant de períodes d'escassetat malgrat tenir un règim de pluges abundant. La zona central de la comunitat, on es concentra la major part de la població, compta amb recursos per a uns mesos, lluny dels anys de capacitat d'alguns embassaments del sud peninsular.
Aquest projecte de reutilització permet proveir el pol industrial situat entre Oviedo, Gijón i Avilés i evita retallades en el subministrament en moments de sequera, prioritzant lús daigua potable per a consum humà. A més, reforça la viabilitat econòmica de la regió, molt lligada a l'activitat industrial, i s'anticipa a la demanda més gran d'aigua associada a la descarbonització, com passa amb la producció d'hidrogen.
Altres responsables locals, com l'alcalde de Vedra o representants de la Federació Espanyola de Municipis i Províncies, han insistit que els fons europeus deuen orientar-se a problemes reals del cicle de l'aigua, com ara les fuites en xarxes molt antigues o la manca d'infraestructures adaptades al nou patró de pluges, amb períodes prolongats de sequera i episodis de precipitacions molt intenses.
Dificultats en lexecució: el cas de Melilla
No tots els territoris avancen al mateix ritme en la utilització dels recursos de la UE. A Melilla, el debat polític recent ha posat el focus a la baixa execució dels fons europeus, situant a la ciutat autònoma suposadament a la cua del conjunt de la Unió.
Segons dades esgrimits per una de les formacions locals al ple de control al Govern de la ciutat, l'execució amb prou feines aconseguiria el 34%, cosa que obre la porta a la possible pèrdua de part dels 203 milions d'euros assignats per al període 2021-2027, sumant tant el Pla de Recuperació com altres programes europeus.
Des de l'oposició local s'acusa l'actual Executiu de no donar continuïtat al treball de captació i planificació realitzat a la legislatura anterior i d'haver deixat sense executar prop de 50 milions el 2024, a més d'aprovar modificacions pressupostàries per més de 100 milions en els dos darrers exercicis. El temor declarat és que, si no s'accelera, la ciutat hagi de tornar fons compromesos.
El Govern melillenc, per la seva banda, sosté que l'herència en matèria de projectes va ser pràcticament inexistent i critica l'anterior equip pel seu manca de diligència en la gestió tant dels recursos propis com dels comunitaris. A més, recorda que la política econòmica general marca condicionants que es decideixen a nivell estatal i no només a nivell local.
Aquest xoc polític il·lustra un dels principals desafiaments dels fons europeus: més enllà de la disponibilitat de diners, resulta clau comptar amb capacitat administrativa, planificació i estabilitat suficients per transformar aquestes quantitats en projectes reals, mesurables i alineats amb les necessitats del territori.
Fons europeus dinversió: rècord de patrimoni i noves tendències
Mentre les administracions debaten sobre execució i terminis, l'univers dels fons europeus d'inversió registra xifres rècord. Segons l'Associació Europea de Fons i Gestió d'Actius (Efama), el patrimoni en fons domiciliats a Europa va assolir els 33 bilions d'euros el 2024, un màxim històric que reflecteix tant la fortalesa dels mercats com la presència més gran dels inversors detallistes.
Si es manté el ritme observat el tercer trimestre de l'any passat, Efama projecta que el volum gestionat es podria elevar fins als 34,4 bilions el 2025, cosa que suposaria un creixement proper al 4,2%. Tot i que no és una taxa espectacular, consolida la tendència ascendent després de la volatilitat provocada per la pandèmia i les tensions geopolítiques.
Thomas Tilley, economista sènior d'Efama, atribueix aquest màxim sobretot al bon comportament de la renda variable. Entre el gener i el setembre, l'índex Euro STOXX va acumular un avenç del 12,8%, mentre que el MSCI World va pujar al voltant del 17,8%.
El 2024, els actius sota gestió en fons europeus van augmentar un 11,7% respecte al 2023, impulsats de nou per l'embranzida de les borses. L'Euro STOXX va registrar una rendibilitat del 12,5% i el MSCI World va arribar a vorejar el 19,2%. En canvi, els bons es van comportar de manera més discreta: l'MSCI Eurozone Government Bond Index, que havia avançat un 7,3% el 2023, només va pujar un 1,9% el 2024, en un context de tipus d'interès més estabilitzats.
Si es mira amb una perspectiva més llarga, Efama recorda que entre el 2014 i el 2021 els actius gestionats a Europa van créixer de manera sostinguda, recolzats en bons resultats dels mercats i en fluxos d'entrada continus. Després de la brusca caiguda del març del 2020, la recuperació va ser ràpida i es va consolidar el 2021, amb taxes de creixement superiors al 14%. La caiguda del 2022, condicionada per la guerra a Ucraïna i el gir de la política monetària, va donar pas a un nou rebot el 2023 i 2024.
Més enllà de les xifres, Efama en destaca diverses tendències estructurals que estan remodelant el sector: el pes creixent dels fons davant els mandats de gestió, l'entrada de més inversors detallistes, una integració transfronterera més gran i l'avenç de la inversió passiva. Tots aquests canvis condicionen la manera com l'estalvi europeu es canalitza cap a l'economia real i, en última instància, com complementa l'esforç dels fons públics en àmbits com ara la transició ecològica o la digitalització.
En aquesta cruïlla de camins, els fons europeus mostren les dues cares: d'una banda, com eina pressupostària decisiva per finançar reformes i inversions a Espanya ia la resta de la UE, amb una carrera contrarellotge per executar fins a l'últim euro disponible; de l'altra, com a pilar d'un sector de gestió d'actius en màxims històrics on l'estalvi de llars i institucions s'articula a través de vehicles cada cop més sofisticats i connectats a les grans transformacions econòmiques en marxa.
