No és cap secret que la sostenibilitat de la jubilació s'ha convertit en un dels grans maldecaps per a l'economia espanyola. Amb una piràmide poblacional que no deixa d'invertir-se, Borses i Mercats Espanyols (BME) ha posat sobre la taula una iniciativa que ja està donant resultats a altres racons d'Europa: la implantació de la inscripció automàtica als plans de pensions d'ocupació . Aquest mecanisme, conegut internacionalment com a 'autoenrolment', no pretén substituir la pensió pública de tota la vida, sinó servir de crossa perquè els futurs jubilats no perdin poder adquisitiu.
La idea que maneja el gestor de la borsa espanyola és que el treballador sigui inclòs per defecte en un pla destalvi col·lectiu en el moment de ser contractat. Encara que pugui semblar una mica impositiu de primeres, la veritat és que es manté sempre el dret de sortida mitjançant un sistema d'opt-out. És a dir, que si l'empleat prefereix disposar d'aquests diners en el present, es pot esborrar voluntàriament. Tot i això, l'experiència diu que la majoria de la gent, per pura inèrcia o per veure els beneficis a llarg termini, decideix quedar-se i començar a construir aquest matalàs necessari per quan toqui penjar les botes.
El mirall del Regne Unit i lèxit del model de sortida voluntària
Per entendre per què s'insisteix tant en aquest model, només cal fer un ull al que ha passat al Regne Unit. Des que els britànics van implementar la inscripció automàtica l'any 2012, la participació dels treballadors ha passat del 47% a superar el 82% el 2024. Estem parlant que més de 23 milions de persones s'han sumat a aquests plans de contribució definida gairebé sense adonar-se'n, aprofitant els biaixos de l'economia del comportament per transformar la de
A Espanya, per contra, les dades són una mica més modestes i demostren que encara queda molta tela per tallar. Al tancament del 2024, els actius gestionats en aquests vehicles amb prou feines equivalien al 10,8% del PIB nacional, una xifra que empal·lideix si la comparem amb el 32% de mitjana a la Unió Europea. Per no parlar de països com Dinamarca o Islàndia, on aquests fons de pensions superen àmpliament la mida de les seves economies, arribant fins i tot a depassar el 200% del seu producte interior brut.
L'informe de BME recalca que aquest sistema d'inscripció automàtica hauria de donar suport a instruments que ja tenim a mà, com ara els plans d'ocupació simplificats. La clau és que les aportacions siguin assumibles tant per a l'empresa com per a l'empleat , establint un escalonament gradual que no asfixiï els comptes de les pimes ni les butxaques dels treballadors amb sous més ajustats.
Els tres pilars de l'estalvi i el repte demogràfic del 2050
Els experts coincideixen que un sistema de protecció social robust s'ha de sostenir sobre tres potes equilibrades. El primer pilar és la pensió pública, el segon són els plans docupació vinculats a la relació laboral, i el tercer és lestalvi individual voluntari. La proposta de BME se centra a enfortir aquest segon pilar que a Espanya està endarrerit , ja que el 2025 només 3,13 milions d'afiliats a la Seguretat Social participaven en aquest tipus de prestacions d'estalvi per a empleats , cosa que representa només el 14,4% del total.
La urgència d'aquestes mesures ve impulsada per un panorama demogràfic que fa por. Actualment comptem amb uns 2,1 treballadors per cada pensionista, però les projeccions de la Comissió Europea indiquen que aquesta ràtio caurà fins a l'1,3 l'any 2050 . Aleshores, la despesa pública en pensions podria disparar-se fins al 17,3% del PIB, cosa que posaria en un seriós compromís els comptes de l'Estat si no es busca una via complementària de finançament per als futurs majors, analitzant detalladament els diferents tipus de jubilació a Espanya.
A més, el desenvolupament daquests plans té un efecte secundari molt positiu per a leconomia real. En acumular grans quantitats de capital a llarg termini, aquests diners poden finançar projectes d'infraestructures, innovació i transició energètica . D'aquesta manera, l'estalvi dels treballadors no només serveix per a la seva jubilació, sinó que es converteix en combustible per al creixement empresarial i la creació d'ocupació productiva al país.
Rendibilitat històrica i el paper dels mercats de capitals
Un dels punts més interessants de lanàlisi de BME és el pes que té la rendibilitat en el temps. Segons les dades històriques dels últims 120 anys, la borsa espanyola ha ofert un rendiment nominal anual mitjà proper al 8,3% , incloent-hi dividends. Si descomptem la inflació, ens queda una rendibilitat real d'aproximadament el 3%, cosa que, gràcies a la màgia de l'interès compost, pot multiplicar de manera molt generosa els estalvis acumulats durant tota una vida laboral.
Perquè tot aquest engranatge funcioni com un rellotge, és fonamental comptar amb mercats financers transparents i eficients. BME destaca que les borses i els sistemes de liquidació són baules crítiques per connectar l'estalvi amb la inversió productiva. Al final, el que es busca és que el disseny del sistema combini una gestió professional amb costos reduïts i una portabilitat total, permetent que el treballador s'emporti el seu pla de pensions sota el braç si decideix canviar d'empresa.
L‟adopció d‟aquest model d‟inscripció automàtica es presenta com una solució pragmàtica per equilibrar els comptes del futur sense renunciar a la protecció social. En aprofitar la inèrcia del comportament humà i facilitar l'accés a instruments d'inversió col·lectiva, Espanya podria reduir la dependència exclusiva del sistema públic i millorar la taxa de substitució dels salaris. En última instància, es tracta de garantir que la fi de l'etapa laboral no suposi un sotrac financer, utilitzant les eines de mercat i una planificació que comenci des del primer dia de treball.
