SoftBank ha fet caixa i s'ha fet desprès per complet de les seves accions de Nvidia. L'operació, executada a l'octubre, puja a 5.830 milions de dòlars i implica la venda de 32,1 milions de títols del fabricant de xips líder en intel·ligència artificial.
Des de Tòquio insisteixen que es tracta d'una decisió financera i no d'un senyal contra Nvidia. El missatge oficial: mobilitzar capital per a noves inversions de gran envergadura a l'ecosistema de la IA, un terreny en què SoftBank vol tenir un paper protagonista.
L'essencial de l'operació
La companyia va confirmar la desinversió total als seus inversors després de tancar la venda per 5.830 milions de dòlars. El moviment arriba després d'un any de pujades meteòriques del valor, i d'una sessió prèvia on Nvidia va avançar amb força, aportant gran part de l'empenta a l'S&P 500.
Després de conèixer-se la notícia, els títols de Nvidia van arribar a registrar descensos al voltant del 1,6% a la preobertura, si bé l'ajust conviu amb revaloracions molt importants en els darrers trimestres. Els gestors consultats ho interpreten com una presa de beneficis en un actiu que, malgrat la correcció puntual, manté la seva tendència dominant en centres de dades i IA.
Motius i estratègia de SoftBank
El director financer, Yoshimitsu Goto, va evitar alimentar debats sobre bombolles i va remarcar que la venda es va fer per destinar el capital a noves inversions. En les paraules, la prioritat és reforçar la solvència i oferir més oportunitats als inversors, en línia amb l'estratègia de “monetitzar unes posicions i obrir-ne d'altres”.
Analistes com Rolf Bulk (New Street Research) contextualitzen l?operació: SoftBank necessita almenys 30.500 milions de dòlars el trimestre d'octubre a desembre, principalment per aportar-lo a OpenAI (22.500 milions) i la compra del dissenyador de xips Ampere (6.500 milions). La lectura predominant no és de cautela amb Nvidia, sinó de reassignació de capital cap a projectes d'IA on SoftBank veu més retorn potencial.
Reacció del mercat i visió d´analistes
La retirada d?un inversor de referència sol generar titulars, però el consens de mercat sobre Nvidia continua sent favorable: la majoria de cases d?anàlisi mantenen recomanació de compra i veuen recorregut addicional recolzat en la seva posició a GPU i programari per a IA.
Per SoftBank, en canvi, el focus és que “el risc de no invertir"a la nova onada d'intel·ligència artificial pot ser més gran que fer-ho. Veus com Dan Baker (Morningstar) subratllen que la desinversió "no canvia la tesi de SoftBank" i que els diners s'està reubicant en altres palanques de creixement lligades a la IA.
Què farà amb l'efectiu: OpenAI, Ampere i el projecte Stargate
Bona part del capital alliberat s'orienta a OpenAI, on SoftBank té compromesos fins i tot 40.000 milions de dòlars a diferents trams, amb 22.500 milions previstos per al tancament del desembre. L'aposta inclou també el projecte de megacentres de dades Stargate, infraestructura clau per entrenar i desplegar models a gran escala.
En paral·lel, SoftBank avança en la compra d'Ampere Computing per uns 6.500 milions de dòlars, un actiu estratègic en disseny de xips. El full de ruta es completa amb la “monetització” d'altres posicions –per exemple, la venda parcial a T-Mobile per prop de 9.170 milions– i amb emissions de deute i préstecs pont per a optimitzar el finançament.
Antecedents i calendari de vendes
No és la primera vegada que SoftBank surt de Nvidia. Ja ho va fer el 2019 i va tornar el 2020, abans del gran repunt associat a ChatGPT i al boom de demanda d'acceleradors per a IA. A finals de març, el seu paquet a Nvidia rondava els 3.000 milions de dòlars en valor, beneficiant-se de l'escalada posterior.
La desinversió actual coincideix amb un debat creixent sobre si la despesa de les grans tecnològiques —que podria superar xifres històriques en els propers anys— tindrà retorns acords. En aquest context, l'assignació de capital de SoftBank es concentra en models, programari i infraestructura pròpia, més que en exposició a maquinari de tercers.
Implicacions per a inversors a Espanya i Europa
Per a l'inversor europeu, invertir en les noves tecnologies a Europa deixa diverses pistes: el flux de capital cap a IA no s'atura, però es torna més selectiu a la cadena de valor. Fons i gestores amb posicions en semiconductors, cloud i programari de IA poden veure rotacions tàctiques, sense que això impliqui un gir baixista estructural.
A Espanya, els vehicles amb exposició a tecnològiques nord-americanes –directa o via índexs globals– podrien notar certa volatilitat a curt termini, mentre es consolida la narrativa d'“inversió en models i plataformes” davant de “pics i pales”. La presència europea a disseny de xips (via Arm, amb seu al Regne Unit, encara que cotitzi als EUA) i en proveïdors d'infraestructura n'afegeix un altre vector d'interès per a la regió.
Resultats, Vision Fund i split d'accions
En l'àmbit financer, SoftBank ha vist un fort impuls als comptes. El Vision Fund va registrar guanys d'inversió propers a 19.000 milions de dòlars durant el trimestre, recolzat en la revaloració d'actius relacionats amb IA, entre ells OpenAI.
El grup ha més que duplicat el benefici en el període recent i situa el resultat del primer semestre fiscal al voltant de 16.600 milions de dòlars. A més, va anunciar un desdoblament d'accions (4 per 1) per fer el títol més accessible i ampliar la base inversora, una jugada que sol millorar la liquiditat del valor al mercat local.
La cartera de SoftBank inclou noms com OpenAI, Ampere, ByteDance o Perplexity AI, senyal d'una tesi que intenta capturar valor a tota la cadena de la IA, des de la capa de models i programari fins a peces clau del disseny de xips i la computació dalt rendiment.
Amb la sortida de Nvidia, softBank reforça la seva posició de liquiditat per executar la seva agenda a IA: finançament assegurat, actius rotats i prioritats clares. El temps dirà si l?accent en models i plataformes supera en retorn a l?exposició al maquinari líder del mercat, però, de moment, el full de ruta de Son i el seu equip apunta a concentració, escala i velocitat d?execució.
